疫情后，经济将出现补偿性恢复

       2月12日，江西省樟树市正康医药公司员工在酒精罐装线忙生产。公司在政府帮扶下解决了原料短缺困难，有力保障了抗疫物资供应。陈 晗摄（中经视觉）

　　近期，受新冠肺炎疫情影响，一些人对一季度甚至全年经济形势产生了担忧。对此，专家认为，近期各地各部门出台的一系列政策有助于增强市场和企业的信心。同时，我国有充足的政策工具应对经济下行压力。疫情缓解以后，我国经济将会迅速企稳，并且前期推迟的消费和投资将会释放，经济将出现补偿性恢复。

　　面对疫情，一系列稳市场、稳预期政策迅速出台。

　　2月1日，5部门出台30条金融举措支持疫情防控；在2月3日金融市场开市前，中国人民银行提前作出流动性投放“预告”，并在两日内投放1.7万亿元流动性；截至2月6日，财政部会同有关部门已经出台十余条财税支持措施，并将继续出台一揽子政策，进一步降低相关企业生产运营和融资成本；各地也陆续出台了针对中小微企业的扶持政策。

　　在专家看来，近期出台的一系列政策有助于增强市场和企业的信心，我国政策工具充足，经济长期向好趋势不会变。

　　迅速打出政策“组合拳”

　　2月3日，金融市场如期开市后，A股市场和离岸、在岸人民币汇率在当日均出现了较大调整，但调整仅持续了一天，随后又强势反弹。

　　这与一系列政策组合拳密切相关，提振了市场信心。

　　3日和4日，中国人民银行向市场投放了充足的流动性，两天投放流动性累计达1.7万亿元，投放量超过市场预期。

　　不仅如此，2月3日央行公开市场操作的中标利率下降了10个基点。公开市场操作利率下降，达到了“降息”效果。利率下降有利于稳定投资者的预期，提振金融市场信心，并将进一步推动贷款市场利率下行，有利于降低资金成本，缓解企业特别是小微企业的财务压力，扩大融资规模，支持实体经济。

　　中国人民银行副行长潘功胜认为，中国金融市场如期正常开市，表明了中国政府坚决维护市场规则的决心，展现了中国政府决策层的自信，更说明中国的金融市场正在走向成熟。股市、汇市经过开市初期短期波动之后已经基本恢复正常运行。金融市场以其特有的方式展现了对中国政府控制疫情、对中国经济长期向好的信心。

　　2月5日国务院常务会议决定再推出一批支持保供的财税金融政策。对受疫情影响较大的交通运输、餐饮、住宿、旅游等行业企业出台了相关政策，并明确采取财政贴息方式，确保疫情防控重点保障企业的实际融资成本低于1.6%。

　　截至2月6日下午5时，各级财政共安排疫情防控资金667.4亿元，实际支出284.8亿元。截至2月6日，财政部会同有关部门已经出台十余条财税支持措施，包括对确诊患者个人负担费用实行财政兜底等。

　　与此同时，各地支持性措施也正陆续出台，北京、上海、山东和内蒙古等地陆续推出了一系列中小企业减负措施，涉及缓缴社会保险和部分税款、减免房租等诸多方面。

　　政策工具箱非常充足

　　面对疫情短期冲击，专家认为，我国有充足的政策工具应对短期压力。

　　“我们的工具箱是非常充足的。”潘功胜说，我国有充足的政策工具来应对经济下行压力，在世界主要经济体中，中国的货币政策仍然是少数处于常态化货币政策的国家。

　　光大证券首席经济学家彭文生建议，政策更多应该是有针对性地扶持，帮助受影响严重的行业、地区和群体，不应该是“大水漫灌”。也就是说，宏观政策应该注重结构，而不是总量。虽然货币政策可能较发生疫情之前宽松一些，但主力应该在于积极财政政策，包括减收与增支。

　　目前，财政部已经明确对受疫情影响较大的交通运输、餐饮、住宿、旅游等行业企业，亏损结转年限在现行结转5年的基础上，再延长3年；免征民航企业缴纳的民航发展基金等。

　　同时，货币政策也将进一步发力。在央行提供3000亿元专项再贷款资金基础上，潘功胜指出，下一步一是要加大逆周期调节强度，保持流动性合理充裕，为实体经济提供良好的货币金融环境；二是要进一步深化利率市场化改革，完善市场报价利率传导机制，提高货币政策的传导效率，降低社会融资成本；三是继续发挥结构性货币政策工具的作用，如定向降准、再贷款、再贴现等结构性货币政策工具的引导作用，加大对国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度。

　　经济长期向好趋势不变

　　“疫情对我国经济的影响是阶段性的，是暂时的。”潘功胜说，本次疫情与春节重合，对旅游、餐饮、娱乐等服务业造成了影响，延长假期和推迟开工，对工业生产和建筑业也会产生一些冲击。因此，疫情可能会对我国一季度的经济活动造成扰动，但在疫情得到控制之后，经济会较快回到潜在产出水平。

　　在回顾2003年“非典”疫情对经济的短期影响时，潘功胜表示，“非典”时期扰动的是当年二季度经济增长，三季度经济迅速出现了反弹。所以，疫情缓解以后，中国经济将会迅速企稳，并且前期推迟的消费和投资将会释放，中国经济会出现补偿性恢复。

　　“中外历史经验表明，即使发生大规模传染病疫情，其对经济的冲击也是短暂的。”彭文生认为，随着疫情消退，经济活动也将恢复常态。美国1918年大流感疫情消退后，经济增长快速回到趋势水平。所以说疫情不会对经济增长的长期趋势有影响。

　　“经济体量显著扩大意味着对短期冲击的吸收能力也在增强。”东方金诚首席宏观分析师王青认为，2003年我国经济规模为13.7万亿元，到2019年已达到99.1万亿元，相当于2003年的7.2倍。经济体量显著扩大，意味着对短期冲击的吸收能力也在增强。与2003年“非典”疫情并未改变当时经济上行周期相类似，本次疫情也不会对今年宏观经济企稳态势带来重大影响。

　　中国人民银行有关人士指出，疫情对中国经济的影响是暂时的，中国经济长期向好、高质量增长的基本面没有变化。从内外部环境看，经济发展中的积极因素正在增多，经济内在的韧性增强，这些都对金融市场稳定运行形成支撑。我们完全有信心、有能力应对疫情可能带来的影响，取得防控疫情的胜利，保持经济长期稳定发展的良好态势。